牛魔王与悟空来到乌鸦草堂，乌鸦让听谛将金铙踩烂后，却弃乌鸦而去。神猴挑战悟空，悟空使计将金刚箍套在神猴头上，于是神猴被制服，并被弥勒佛收入两极葫芦受苦思过。乌鸦精拾起葫芦，葫芦中的神猴为求脱身，献计乌鸦变成铁扇公主，破坏铁扇公主名节，争取入宫。假铁扇公主勾引八戒，令牛魔王大发雷霆，此际真铁扇公主出现，悟空也分不出谁真谁假。

除了真假铁扇公主，又有真假皇帝、皇后及善财童子，弄得各人束手无策。黄眉老祖挣脱枷锁寻回葫芦，并替神猴取得万妖金丹，以对付悟空，而他更在万妖之国加入妖魔道，成为妖精。真假公主争吵不休，乌鸦迁怒于葫芦精，把葫芦抛出窗外，葫芦精则献计悟空，使乌鸦、小云雀打回原形，令铁扇公主当众羞辱。葫芦精煽风点火，誓要替乌鸦报仇，骗得乌鸦召来听谛，将葫芦踩烂。

葫芦被听谛踩破，神猴从葫芦走出，食下黄眉老祖带来的万妖金丹，法力大增，更先后将乌鸦、牛魔王、公主及听谛吞下，继而集各人的法力与悟空决战。神猴不敌，将众人呕出，并真气尽散，变回马骝仔。马骝仔被万妖女王所救，得以恢复神猴模样。至于公主与乌鸦劫后冰释前嫌，众人为牛魔王迎娶乌鸦大办喜事，却不知神猴快将杀到……