新月饭店的大小姐尹新月带着一群手下，男扮女装坐在北平火车站候着彭三鞭。原来新月饭店的尹老板与彭三鞭交好，于是打算把女儿尹新月嫁给他。但尹新月有自己的想法，不愿嫁给素未谋面指认，因此才带了一堆手下在火车站里守着，想要对彭三鞭进行伏击。
张启山、齐铁嘴、二月红还有丫头到达北平后，张启山便乔装成彭三鞭见机行事。他见丫头身体不好，且人多了不好掩人耳目，于是决定和齐铁嘴两人前往新月饭店，随后让二月红和丫头单独在其他旅馆安顿下来，万一出了事也能在外面给他们照应。乔装成彭三鞭的张启山在车站成功瞒过了尹新月一行人，尹新月见眼前这位“彭三鞭”举止不凡，长得风流倜傥，立即对其心生欢喜，便把伏击一事就此作罢。
尹新月假扮成接车的司机小弟，把张启山和齐铁嘴接上了车。一路上，尹新月试图向张启山套套近乎，好加深了解，但张启山只觉这位小伙子举止奇怪，似有不轨。
陆建勋从手下口中得知，张启山已经闭门两日，且缉拿了二月红的徒弟陈皮后，也对其不闻不问。陆建勋猜测这当中必有不可告人的秘密，于是来到牢中，试图挑拨陈皮和二月红的关系，并以救他一命为条件，要他回答自己一些问题。陈皮不仅毫不动容，反而非常不屑地看着他。陆建勋被陈皮的态度气得有点恼羞成怒，于是命人把他带走。
张启山和齐铁嘴以彭三鞭的身份进入了新月饭店。新月饭店内遍地达官贵人，处处歌舞升平，一阵奢靡的气息扑面而来。张启山和齐铁嘴发现，在不远处的一张du桌上，早上那位司机小弟此时变成了一位阔少，正与一众富商在du博，来头肯定不小。张启山发现，这位阔少身后的一名女家奴，耳廓奇特，耳随骰动，绝非寻常人也。正当两人讨论着这些听力惊人的家奴时，这些家奴也随即有了反应，齐铁嘴惊觉他们听力惊人，似乎能听到场内所有动静。张、齐二人为了隐藏自己的真实身份和目的，决定用长沙话进行交流。张启山和齐铁嘴通过四处观察，猜测放置拍卖品的藏宝阁，就在守卫森严的顶层，而这些听力惊人的家奴一听见异动，则把情况报告给守卫听。
新月饭店守卫十分森严，但张启山却自有解决的办法。他看着台上唱戏的班子，心里似乎有了想法。张启山安排齐铁嘴对饭店的演出进行调查，得知饭店找来了北平最有名的戏班子，连唱三天，而最后一天的重头戏，则由底下的观众以价高者得的形式进行点戏。齐铁嘴说到唱戏就想到二爷，二爷的一曲穆柯寨，可谓绕梁三日。而张启山心里想的，则是利用穆柯寨这曲子，避开新月饭店的耳目。
第二天，齐铁嘴故意在饭店里，给一些达官贵人说起点戏的事，并故意说穆柯寨这戏，彩头特别好，这话被一位富豪听进了心里。齐铁嘴回到房间后，和张启山一起为潜入藏宝阁作准备。张大佛爷在房间里一边听戏，一边在本子上做记录。
第二天，那位贪慕虚荣富豪军阀，听了昨天齐铁嘴说的话，便让身边的两位陪酒小姐点了一曲穆柯寨，张启山等戏一开唱，便开始行动。张启山踩着戏里的唱词和节奏，避开了听奴的耳目。但意想不到的是，他这一举动被尹新月看见了。
尹新月此时依旧不知张启山真正身份，只以为这位与自己有婚约的“彭三鞭”上来顶层是找自己的，非常高兴。她把身上的男装脱下后便悉心打扮一番，准备和自己的如意郎君浪漫相会。而张启山则潜入了藏宝阁，到处翻找鹿活草。尹新月在房里等了好一会都没见张启山上来，于是在房间里放音乐，打算给张启山一点提示，然而不小心音量太大，尹新月呻吟了一声，被楼下的听奴察觉。听奴听见楼上有不寻常的动静，小姐又莫名叫了一声，于是上楼查看一番。尹新月再等了一会儿后，便按捺不住走出房门找张启山。此时藏宝阁的门没合上，尹新月看见后觉得不对劲，于是走上前打算一探究竟。正当尹新月要推门进入时，听奴也快要走到顶层，张启山打开门，把尹新月拉进藏宝阁。
尹新月质问张启山在干什么，张启山说自己只是在好奇看看。尹新月虽然不相信他的话，但是也不想他被人发现，于是走到楼道上，把听奴们打发走，救了张启山。张启山看见之前遇到的司机小弟换上了女装，还有听见听奴们叫她做小姐，便推断到这个人就是新月饭店的千金小姐尹新月。
事后，尹新月把张启山叫到房间里，质问他为何入室行窃。张启山见尹新月虽然有点古怪，但不是坏人，于是也把自己找药救人的事如盘托出。尹新月听后，暂且相信张启山的话，但是也说明要在新月饭店拿到宝藏，只能按照正常规矩拍卖夺得，或者拿命来换。
张启山觉得偷药这做法，风险太大，于是决定参与拍卖。回到房里，他跟齐铁嘴数了数银票，发现以目前他们的财力，恐怕不能与在场的众多达官贵人作一番较量。张启山连夜给张家通风报信，要张副官把家里的一些古玩拿给几位古玩店掌柜，要他们做担保筹钱。
张启山筹足了银两后，第二天出现在拍卖会上。突然，彭三鞭本尊来到新月饭店，在门口大吵大闹，家奴把情况通报给尹新月。尹新月听见彭三鞭出现在门前，吓了一大跳。
尹新月穿回男装，见了闯进新月饭店的彭三鞭。交谈中，猜测到此人应该是彭三鞭本人，那么在饭店里头的翩翩君子，应该是冒牌货。但尹新月对张启山一见倾心，决定护着他，于是让下人把彭三鞭带到偏厅中看管好，并叮嘱家奴们不许把此事说出去。
张启山在拍卖会上坐进了二楼的包厢，他环视四周，对场内的竞争对手进行观察。除了一楼的普通坐席，坐包间的一共有四人。一位是前清的贝勒爷，一位是日本商会会长，另一位则摆放了屏风故作神秘。第一轮的拍卖品，都是普通坐席的达官贵人包办了，包厢里的人均没有出手。那位躲在屏风背后的神秘人，原来是裘德考，他得知张启山在此地，特意前来看看他有什么举动。
在第二轮进行拍卖的三样拍品，其中就有张启山心心念念的鹿活草。主持人突然宣布，第二轮将使用盲拍的形式的拍卖，且本轮的拍卖还与彭三鞭和尹新月的联姻有关，如果彭三鞭能拍得其中一样，就把这样东西当作彩礼。张启山和齐铁嘴听见后，总算明白尹新月之前行为古怪的原因。
拍卖以盲拍的形式进行，张启山不打算放过任何一个，于是便点天灯包场，头两个装了药草的锦盒总算手到拿来。还剩最后一个时，张启山的资金出现了危机，日本商会会长更是出言诋毁中国人。张启山让齐铁嘴给九爷通风报信，求他帮忙。九爷收到消息后，嘴里埋怨了几句，觉得张启山老是做一些逞英雄的行为，但是佛爷有难，自己还是义不容辞地提供帮助，暗中把日本商会的资金链断了。而拍卖会这边，张启山为国家挺身而出的言行，获得贝勒爷的赞赏，贝勒爷私下给了一箱钱张启山。张启山立即把最后的锦盒拍下，三个锦盒统统收入囊中。
张启山拍得药草后，等着拍卖会收尾，希望尽快取药离开，突然，彭三鞭本尊闯进拍卖会。彭三鞭当众指责张启山是冒牌货，张启山也将计就计，说自己才是真的，对方是冒牌货，试图蒙混过关。主持人看见尹新月给她使了个眼色，于是便安排彭、张二人拿出证明身份的证据。张启山和彭三鞭各执一词，一时之间真假难辨。彭三鞭提出，要张启山和他比试鞭法。