梁一桐接令策反“长庆号”巡洋舰，副舰长方鲁配合他在各个部门安插地下党员，众人商议赴青岛途中起义。见习舰长穆成舟请高粱花组织劳军演出，高粱花不肯，周文锦认为这是心战的好时机。家乡小调激发了邓葆祥和水兵的思乡情，对打内战更加抵触。水兵张乙调戏女演员，为逃避严惩向穆成舟举报陈九元等人谋反。

水莲发挥了独特的作用，拉着杨百川学打太极拳。在周文锦反复劝导下，杨百川决定弃暗投明，借巡视江防之机，完成了查清长江防线军事部署的重托。

地下党员胡昆招供了方鲁，方鲁被秦时关一路追杀壮烈牺牲，导致军舰起义无人驾驶的危机。周文锦命令梁一桐清除已确定顶替邓葆祥的穆成舟，梁一桐决定采取“借刀杀人”之计

江滩上，一具无名尸身藏有“长庆号”机密文件，梁一桐和秦时关二上“长庆号”彻查泄密事件，接触过文件的邓葆祥、穆成舟、大副郭克和机要官毕千里，都被列为泄密嫌疑。几天没有结果，秦时关提议“引蛇出洞”，梁一桐积极配合。

穆成舟赶到莫愁湖与高粱花约会，暗中与人接头，被跟踪的陈松抓个正着。梁一桐安排在花旗银行保管箱里的五根金条和香烟里的微型胶卷，把穆成舟推到了绝处，毛人凤亲自断案，海军司令桂永清只得把穆成舟送上军事法庭，“长庆舰”指挥权回到了邓葆祥的手中。

杨百川和学生廖亚辉将千里江防的兵力、火力配置绘制成图，阿四无意间向夏子江泄露了周文锦策反杨百川的机密。

杨紫月再度与夏子江约会套取情报，担任监听的秦时关恨得直咬牙。得知杨百川为共党提供了《江防图》，杨紫月震惊之下，打算找回《江防图》，替父补过。

秦时关表面同情，背地里密报毛人凤，逮捕了杨百川。梁一桐立即通知周文锦转移，请求组织营救杨百川，周文锦担心他感情用事，叮嘱他要忍辱负重！

毛人凤软硬兼施，杨百川拒不悔过，杨紫月去监狱劝降，看着磊落一生的父亲，无颜说出自己的特务身份痛苦万分。

蒋介石顾及破坏国共和谈气氛，以“银元贩子”的罪名将杨百川公开处决。水莲送上精心编织的毛背心表达深情，杨百川面对枪口保持了正义军人的凛然之气。梁一桐被迫担任行刑，内心饱受煎熬。

秦时关逮捕了夏子江，面对共党加“情敌”，亲自动手上重刑，夏子江没有变节。杨紫月出马击倒了夏子江，他供出了周文锦，还交代梁一桐也是地下党，却被杨紫月认为是挟私报复，梁一桐躲过一劫。